四个月来第一家!新力通过港交所聆讯

四个月来第一家!新力通过港交所聆讯

大班报导:

  7月初,中梁控股在港交所挂牌之后,将近四个月时间,没有新的内房股上市。这一局面,在新力地产近期通过港交所上市聆讯后,终于告一段落。新力地产即将成为港股今年内第四家上市的内地房企。

  值得指出的是,新力地产第一次递交招股说明书,还是今年的5月24日。受港交所上市部前联席主管和2名涉案人士被香港廉政公署拘捕影响,今年上市申请审核,较过往更为严格。有多家内地房企已经排队等候港交所审批一年甚至一年半,但截至目前仍然未获得审批通过。

  在这样的背景下,新力地产能在仅仅交表四个多月之后,就成功通过聆讯,殊为难得。金融圈、地产圈中的很多人都在打听,新力地产究竟是靠什么征服了港交所,让后者能够为新力的上市“开绿灯”?

  业绩明星:持续稳定的高增长

  其实,新力地产能够通过港交所的聆讯,最重要的原因还是业绩。一个能够实现稳定而持续高增长的“优等生”,必然是全球主要资本市场争夺的对象。新力同样不例外。

  2019年,大多数奋战在一线的地产营销人都会感叹:要保持往年那年的业绩高增长是越来越难了。

  大班房产统计了42家开发商前9月的销售额发现,近半数企业未能实现七成销售额。而从已经公布前9月销售数据看,房企的业绩增长普遍乏力,较去年同期增长30%,已属于凤毛麟角。一些龙头房企的销售额,甚至较上一年度下滑。

  国家统计局的统计数据显示,商品房销售额111491亿元,增长7.1%;而去年同期的增速是增长13.3%。

  在行业整体疲软的大环境下,新力今年前9月的业绩却相当亮眼。根据克尔瑞的统计,今年前9月,新力地产的销售额是710亿元,而去年1-9月,新力地产的销售额只有542亿元。换句话说,同比增幅达到30%以上。按照今年房企销售业绩的整体情况,上述增幅可以排在房企销售增速的前十名。

  第三方机构的统计显示,新力地产的销售额,从2016年161亿元,到2017年452亿元,再到2018年的822亿元,年均复合增长率超过120%。

  对比,那些业绩不稳定,时高时低的公司,新力稳定的表现,会让绝大多数的港股投资者安心,这也是港交所短短四个多月,就批准新力上市申请的重要原因。

  高效运营:将带来更高的每股收益

  销售金额的高增速,不仅确保了新力地产未来两三年的业绩,有机会可以实现高增长,也减轻了公司增加有息贷款的压力。根据国家统计局的统计,今年全国房地产开发到位资金130571亿元,按揭款、定金及预收款占到了48%。那些销售表现良好的企业,如中海、保利、中梁等有息负债占比无一不是比较低的,这就给新力在上市后,有效地改善财务结构,留出了充足的空间。

  尤其是今年7月,银监会提出,限制对使用高杠杆负债的企业提供贷款。预收款和按揭贷款,开始成为房地产企业开发项目的主要资金来源。销售表现更好的企业,融资压力要比那些主要靠借款运营的房企小很多。

  另一方面,销售额增长较快的企业,运营效率也会比其他房企跟高。

  今年9月,大班房产曾以预收款/存货,来研究房企资金回笼速度,中梁、碧桂园、中南建设(000961,股吧)等房企因为资金地快速回笼,而被认为是业内运营效率最高的企业。根据新力公布的招股说明书,截止今年8月31日,新力地产的上述数据达到了78.12%,在行业前百强的上市龙头房企中,可以排到前5名。

  通常而言,房地产资金回笼的速度,会影响企业未来几年的ROE(净资产收益率)指标,进而影响公司未来几年的每股收益,乃至最终的分红。

  比如,中梁地产地产就因为超过90%的资金回笼及再投资能力,在上半年创造了37.32%的行业ROE纪录。

  市场也相信,新力快速的资金回笼,以及回笼后再投资,能给股东带来很高的每股收益和分红。在港股,较高的收益和分红,往往能很快推高企业的股价。

  在阿里等重量级明星企业已经确定无法在年内登陆港股的背景下,已经晋升为全球三大资本市场之一的港股,显然需要更多像新力这样,有能力实现稳定高速增长的内地地产明星企业尽快入市,以进一步增强投资者信心,凝聚更多的人气。

  

(责任编辑:常丹丹 HO016)

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